Catalu\u00f1a, Andaluc\u00eda, Valencia y la Comunidad de Madrid encabezaron la lista de desahucios el pasado a\u00f1o. Y tambi\u00e9n es un hecho incortrovertible que la oferta de alquiler en las grandes capitales est\u00e1 controlada en un porcentaje significativo por grandes propietarios y rentistas. De hecho , un 44% de las compras de vivienda en Espa\u00f1a las realizan due\u00f1os de ocho o m\u00e1s casas. Esto dificulta en gran medida el abaratamiento de la vivienda porque los m\u00e1ximos tenedores son los primeros interesados en que no se deval\u00faen sus activos. M\u00e1xime si tenemos en cuenta la capacidad de fondos como Blackstorne o Blackrock para incidir en las decisiones pol\u00edticas. Baste con se\u00f1alar que las grandes agencias de calificaci\u00f3n crediticia, que determina la prima de riesgo de una naci\u00f3n, est\u00e1n controladas por esos mismos fondos.<\/p>\n\n\n\n
Pero es que adem\u00e1s, seg\u00fan expone el gran economista Richard Werner en \u00bb La teor\u00eda cuantitativa del cr\u00e9dito\u00bb, los bancos, lejos de ser meros intermediarios financieros, crean dinero para el consumo o la compra de activos inmobiliarios y financieros; y cuando ese dinero se inyecta en los mercados la resultante es un inflaci\u00f3n en el precio de esos activos.<\/p>\n\n\n\n
Contra lo que la mayor parte de la poblaci\u00f3n cree, los bancos centrales crean tan s\u00f3lo del 3 al 5 % de la masa monetaria. La mayor parte del dinero es creada por los bancos privados. Los bancos no captan dep\u00f3sitos para prestar dinero. Lo que realmente sucede en sentido econ\u00f3mico es lo inverso: prestan dinero y eso crea los dep\u00f3sitos. Y dado que la mayor\u00eda de las entidades locales en Espa\u00f1a- el caso de las Cajas de Ahorro es muy ilustrativo- han desaparecido, y con ellos gran parte del cr\u00e9dito a peque\u00f1as empresas destinado a inversiones productivas; s\u00f3lo quedan megabancos , que lejos de distribuir dinero de forma equitativa, se dedican a generar inflaci\u00f3n financiando operaciones especulativas.<\/p>\n\n\n\n
Un sistema bancario descentralizado , mediante una tupida red de miles de peque\u00f1os bancos locales que prestaban a peque\u00f1as firmas para inversiones productivas, hizo posible un elevado crecimiento sin inflaci\u00f3n. As\u00ed crecieron al ritmo del 15% durante d\u00e9cadas las econom\u00edas de Asia. Jap\u00f3n, Corea, Taiw\u00e1n, Singapur y, desde 1978, China.<\/p>\n\n\n\n
Por si fuera poco, muchos ayuntamientos se descapitalizaron para poder mantener un elevado gasto corriente; es decir, enajenaron el suelo p\u00fablico del que dispon\u00edan malbaratando activos para recalificarlos posteriormente y que los especuladores de turno hicieran su agosto. La ausencia de auditor\u00edas independientes del suelo p\u00fablico facilit\u00f3 esas pr\u00e1cticas.<\/p>\n\n\n\n
En resumen:<\/p>\n\n\n\n
Los grandes tenedores no van a permitir que sus activos se deterioren. Y utilizar\u00e1n su poder para dificultar la creaci\u00f3n de un parque de viviendas p\u00fablica asequible.<\/p>\n\n\n\n
Las entidades financieras , a base de generar una enorme oferta monetaria destinada a cr\u00e9ditos de consumo , activos inmobiliarios y operaciones financieras, fomentan v\u00eda inflaci\u00f3n el incremento de precios. Adem\u00e1s, para no tener que provisionar una eventual depreciaci\u00f3n, los bancos est\u00e1n sumamente interesados en que el colateral que responde en primer t\u00e9rmino del buen fin de los pr\u00e9stamos hipotecarios, esto es, los inmuebles, no se deval\u00faen. Por eso la vivienda , seg\u00fan el Instituto Nacional de Estad\u00edstica, subi\u00f3 un 12,2% interanual en el segundo trimestre de 2026 , y la de segunda mano un 12,9% , mientras los salarios reales netos , descontados IRPF, cotizaciones y deflactados por precios, han disminuido un 3,4% desde el 2019.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed las cosas, el problema es tan profundo que, si no se aborda de ra\u00edz, el incremento de los precios seguir\u00e1 su curso. Salvo que haya otra crisis financiera similar a la del 2008 , en la que entonces, por una suerte de metamorfosis, los activos se convertir\u00edan en t\u00f3xicos. Y comenzar\u00eda de nuevo el ciclo.<\/p>\n\n\n\n
. Carlos Estang\u00fci Ortega<\/p>\n\n\n\n
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